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重磅！加币基本已经涨到头了！还在犹豫的人，可以考虑了...

仅在两个月前的5月份，加元兑美元仍处于低位，1加元兑73美分左右，但触底之日也是反弹之时，加元随后持续上扬，接连上升，到上周五（28日）冲破80美分大关，1加元兑兑换80.49美分。故自从5月加元触底，继而对美元的汇率进入上升轨道后，加元对美元已经升值了差不多10%。

好消息是，多数加拿大经济学家普遍认为，加元与美元的汇率会持续在这个水平一段时日。如TD银行的经济学家Dina Ignjatovic就在上周五写道，预期加元兑美元的汇率会在1加元兑79美分的上下波动，一直延续到明年，甚至整个2018年。

但加元兑美元的汇率升高究竟是好消息，还是坏消息？对经济而言是利还是弊？根据经济学家的意见，虽然加元升值利弊皆有，但从加拿大现时的情况来看，应该说是利大于弊，喜大于忧。

加元升值最受惠的应该是加拿大消费者。如满银世界市场部（BMO Capital Markets ）的经济学家Benjamin Reitzes就指出，加元升值最大的赢家就是普通加拿大人，或者说加拿大家庭，这一点是经济学家无一例外都同意的。

最明显不过的是，加拿大家庭的日常消费就便宜多了，尤其是包括肉类和蔬菜水果之类的食品。这些食品大多是从美国进口，或者从别国进口但以美元结算，加元升值就意味这些“进口货”会便宜一些。

再者，加拿大人如果从美国购物就会比以前便宜，如果到美国或其它地方去旅游那就更能体会到这一点。比如说，如果你5月份去过夏威夷，那么毫无疑问的是，就不如现在去更加省钱。你现在到欧洲或其它国家旅游，都会明显的感觉到比加元低企时省钱。

经济学家们普遍认为，加元升值会令加拿大出口竞争力减弱，但满银的 Reitzes并不完全赞同。他说这虽然是共识，但并非总是如此，还反问道，从2012到2016年间，加元汇率一直都低，也不见得促进了加拿大的出口，至少这个作用不是十分明显。

他还说，其实现在货币运动与外贸之间的关联远不如以前那么显著了。其中的部分原因是，加拿大厂家或制造商也在大量使用进口的零部件，当加元低企时，这些零部件的进口价也会低一些，多少节省了加拿大企业的生产成本。

但加拿大毕竟是世界上的石油大国和资源大国，油气开采及农林业不可能像制造业那样大大批量采用进口零部件，那么加元升值的影响又如何呢？

满银的 Reitzes认为，这种情况下应该说是利弊皆有。不利的是，加拿大出口的资源类商品大部分是以美元标价并结算，这意味着加拿大生产者会有所损失。但另一方面，加元强而美元较弱，也可能会刺激全球对商品的需求，这一点无疑对加拿大的资源类商品出口有利。

还有一点，加元升值对经济的影响也牵涉到利率。Reitzes相信，加元持续强势可能会推动加拿大央行加息的步伐，甚至可能在今年10月再次加息。但在今年第二次加息之后，央行会暂时不考虑再加息。

但是TD银行的经济学家们认为，央行不仅会在今秋加息，预计2018年还会加息两次。TD银行的高级经济学家Brian DePratto就表示，至少从目前来看，加拿大经济增长的势头不会放缓。考虑到经济增长步伐加速，估计加拿大央行会在今秋再次加息，明年再两次加息。

9大原因抑制加元继续上涨

据《环球邮报》报导，道银经济师伊格尼亚托维奇（ Dina Ignjatovic）表示，近几周加元涨得过快，但未来这股涨势可能很有限，明年全年加元有可能一直徘徊在79美分左右。

满银首席经济师波特（Douglas Porter）认为，加元这般上涨须警惕，原因有9个。

一是与加元紧密挂钩的油价，目前价格仍在50美元每桶以下徘徊。波特表示，加元涨虽令人鼓舞，但油价还不到50美元情况下，根本不可能涨过80美分。

二是作为卑诗省经济引擎之一的液化天然气LNG命悬一线。上周Petronas公司取消卑诗省一个110亿的天然气厂房计划，许多人担心该省今后LNG行业走向。

三是央行担心近来加元走向有点像比特币，加元过去几周上涨态势，会令央行在加息举措上犹豫不决。

四是渥京对央行加息举措也是坐立不安，彭博报告称，渥京非常担心加息对消费者造成冲击。

五是加美墨3国北美自由贸易协定即将重新谈判，许多观察人士警告，这一点也会给加元带来压力。

六是即使出口回弹，加拿大出口贸易也仍是举步维艰，经常项目赤字仍维持在GDP 3%左右。

七是最近碳税和最低时薪政策，使得国内企业大量新增成本，竞争力受冲击。

八是近来经济增长虽不错，但专家认为这一涨势会放慢。

九是目前大多伦多地区房市调整有可能使形势变得更恶劣。

加元汇率对央行加息影响

外界普遍关注，目前加元这股涨势会给央行加息决策带来什么影响？

观察人士一致认为，央行会继续加息，央行当然也希望加元汇率保持低位以刺激出口。

有分析师认为，加元汇率波动不会影响央行加息计划。皇银Dominion Securities固定收入与货币战略部主管钱德勒（Mark Chandler）认为，加元增值对央行货币政策牵制影响，不像有些人认为的那么严重，也不像过去那么严重，原因有5点。

一是货币增值就相当于货币政策收紧，央行过去一直有一套金融条件指数，涵盖利率、外汇、股市和房价等所有方面，皇银一直都在引用这些指数，直到2015年底才中断。

目前这套数据显示，目前整体金融环境和自2016年初以来整体情况差不多。

二是最近加元汇率上升，只是针对美元，对其它主要货币汇率变化不大。过程中，Home Capital Group风波期间加元汇率虽曾一度触底，加元做空比例奇高。

三是目前公认过去几十年来，汇率波动对进出口冲击已经减弱。

Chandler认为，1990年代早中期，加元10%汇率波动对经济增长和通胀造成的影响，相当于短期利率急升3%造成的影响。

四是不能只看汇率，还得看其它经济指数。如目前美国工业生产大幅上升，有可能带动国内出口，一定程度上能抵销最近加元增值带来的消极影响。

五是加元增值还有其它原因，如为遏制产出缺口迅速缩减造成的未来通胀风险，央行才决定收紧货币政策，这种情况下，加元有些增值也是意料之中的事。