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经济学家预计加拿大央行周将加息75个基点，紧缩周期将在利率达3.75%时结束

据彭博社报道，加拿大央行将连续第四次大幅加息，从而为国家经济降温，并让通胀率从四十年的高点回落。

彭博社调查的所有31位经济学家预计，以行长蒂夫·马克勒姆为首的政策制定者将把基准隔夜利率至少提高50个基点，大多数人认为将会加息75个基点。这将使政策利率达到3.25%，是主要发达经济体中最高的。

与高盛和摩根大通一样，加拿大的六家主要商业银行都赞成采取更大规模的行动。瑞银和穆迪是少数几个预计将加息50个基点的机构之一。

投资者将寻找线索，看看央行是否会在10月进行更多加息，因为有讨论认为，加息周期可能接近尾声，此次加息周期是加拿大央行历史上最激进的加息周期之一。

官员们已经将关键利率从3月的0.25%提高到2.5%，他们将此举称之为“前置”加息，加息幅度从标准的25个基点开始，到7月令人惊讶的100个基点。

加拿大皇家银行的经济学家内森·詹岑和克莱尔·范在9月2日给投资者的一份报告中说，“家庭需求仍需进一步疲软，才能使通胀回到央行2%的目标”。但是，“如果家庭需求和通胀压力如预期般减弱，加拿大央行可能很快就会停止其紧缩周期”。

周三上午10点发布的利率决定将不包括新闻发布会或一套新的经济预测。然而，加拿大央行第一副行长卡罗琳·罗杰斯将于周四发表讲话，这可能会让人们对央行的想法有更多了解。

周三加息75个基点将使加拿大的政策利率达到2008年以来的最高水平，并使借贷成本达到积极减缓经济增长的水平。所谓的中性利率估计在2%至3%之间，中性利率是指既不刺激也不限制经济活动的利率。

世界各地的央行都在猛踩刹车，以阻止新冠疫情之后的通胀飙升。周二，澳大利亚央行将其政策利率提高了半个百分点，预计欧洲央行将在周四加息75个基点。美联储将于本月晚些时候召开会议，预计将至少加息50个基点。

大多数经济学家认为，在加拿大经济仍然过热的情况下，马克勒姆大力收紧政策的做法是正确的。职位空缺数处于历史最高水平，失业率处于历史最低水平。由于员工要求为不断缩水的实际收入提供额外的补偿，薪资增幅仍然处于较高的水平，有可能出现工资价格螺旋式上升的风险。

虽然通胀显示出见顶的迹象，但仍处于令人不安的7.6%的水平，几乎是央行目标的四倍。由于核心通胀指标和服务通胀率仍在上升，存在粘性价格压力可能会变得根深蒂固的风险，这使得马克勒姆及其他官员继续面临进一步收紧政策的压力。

彭博经济的经济学家安德鲁·赫斯比认为：“活动正在放缓，特别是在对利率敏感的房地产市场。但是，在今年冬天来自欧洲或中国的潜在供应中断之前，通胀率仍然高得令人不安，特别是核心指标。因此，我们仍然认为10月会加息50个基点，12月会加息25个基点。”

马克勒姆在8月16日的一篇报纸评论文章中说，“通胀恢复正常需要一段时间”。此前，加拿大统计局报告称，总体通胀率出现轻微减速。马克勒姆表示：“我们知道我们的工作还没有完成，在通胀率回到2%的目标之前不会完成。”

大多数分析师预计，本周，政策制定者将呼应这种鹰派言论。加鼎证券的宏观战略主管罗伊斯·门德斯通过电子邮件表示：“在这一点上，央行官员仍然需要保持高度警惕。加拿大央行可能不会以任何鸽派的信号让市场感到惊讶。”

然而，越来越多的证据表明，加息已经开始产生影响。虽然经济在2022年上半年的大部分时间里出现了强劲的增长，但自5月以来，由于全国各地的房地产市场受到抵押贷款成本上升的影响，产出已基本停滞。一些经济学家甚至认为，明年会出现经济衰退。

即使政策制定者本周没有直接发出暂停加息的信号，暂停加息也可能很快就会来临。市场和经济学家都预测，到今年年底，紧缩周期将在利率为3.75%左右的时候结束。

人们的共识是，央行最终将实现软着陆，即到2024年底，通胀压力被抑制同时不会出现任何重大的经济衰退。

虽然对消费者价格飙升的迟缓反应可能让加拿大央行失去了一些可信度，但它似乎已经通过快速的政策转向挽回了一些局面。尽管如此，限制性借贷成本将如何影响经济仍存在很多不确定性。

门德斯说：“未来几个月将是货币政策的关键时刻。”